【复盘】 VIX Spike & SVXY 恐慌指数标识和 SVXY 的走势

VIX 恐慌指数每年都会SPIKE/突然飙高几次，通过回顾历史走势，可以作为将来再次发生时候的指导。大跌或许纯粹只是因为造市商需要利用新闻来洗盘，对冲仓位和吃掉期权寸头。一天两天的波动，对“坐得住”的价值投资者的评估不会构成任何影响。

5-17 市场担心川普会因为被调查而下台，大跌 400 点；
5-18 川普否认指控和任何错误，市场站稳
5-19 市场认识到要总统下台并非易事，指数完美反弹

标普500指数期货从 5-16 日盘后开始大跌 2400 -2.2%；
5-18 开始从 2345 反弹；到 5-19 日收复失地 2384 +1.7%；
5-19 也是月期权结算日，这是巧合吗？

本周影美股大盘的新闻是对川普“解雇门” 的“弹劾”和“调查”。ES 期货 从2017-05-16 周二晚间开始往下砸盘。周三道琼斯跌了 400 点，之后周四周五反弹到了跳空的位置 (补 GAP)。

VIX 恐慌指数一天内从 10 附近涨了 45% 到14 附近。

SVXY 一天从周二收市价 159 以上跌了 $29 到 130以下,

SVXY 的跌幅 > 20% （是SPY跌幅约 10倍；是 VIX 涨幅的 一半。）

5-17 早盘，VIX 从前一天11一下，跳空飙高突破 14

5-17 收盘，VIX 接近 15

5-18 下午，VIX 开始降低

我们知道，SVXY 的内涵/定价计算方式是和当前 两个月的 VIX Future 有关。和市场走势只有联动，而没有直接关系。通过这几天从 VIX Future 的 Contango Curve 变化的观察，并没有发生 Backwardation 的情况。 结果 SVXY 在 2017-05-17 舌吻了100天均线之后，用两天时间 “顺利”反弹。

通常来说，SVXY 的波幅是 SPY 的约 4 倍；而 2017-05-17 SVXY 一天跌幅 21% 是 SPY 跌幅 2% 的约 10 倍数。这种对新闻而触发的瞬间恐慌而放大了对实际风险冷静评估的情况，的确是“反应过度”。